หุ้น WHA น่าลงทุนจริงหรือ??

หุ้น WHA น่าลงทุนจริงหรือ??

Publish 2017-10-27 11:38:39

 

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส :มีมุมมองต่อหุ้น WHA ดังนี้ แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 4.33 บาท

คาดการณ์กำไรหลักเติบโตสูงเทียบ y-o-y คาดการณ์กำไร 3Q60 เป็น 349 ล้านบาท เพิ่มถึง 719% y-o-y หรือ ประมาณ 8 เท่าตัว เพราะกำไรตามส่วนได้เสียบริษัทร่วมมากขึ้นเป็น 643 ล้านบาท เทียบกับ y-o-y ที่เพียง 220 ล้านบาท เพราะหลังจากปิดซ่อมบำรุง Gheco-One ใน 1Q60 และกลับมาผลิตไฟฟ้าอีกครั้งใน 2Q60 ผลการดำเนินงานกลับมาดีขึ้นมาก และ 3Q60 มีผลดีต่อเนื่อง รวมทั้งโครงการบริษัทร่วมทุนโรงไฟฟ้าของ WHAUP ก็ทยอยการ COD โรงไฟฟ้าใหม่อย่างต่อเนื่อง ด้านดอกเบี้ยจ่ายลดลงเพราะบริษัทมีการคืนหนี้เงินกู้ให้ลดลงไปมาก อีกทั้งฐาน 3Q59 ก็ต่ำเป็นพิเศษ (Low base effect) กำไรเป็นเพียง 43 ล้านบาทซึ่งต่ำสุดในรอบปี 59 แม้รายได้ขายนิคมไตรมาสนี้คาดว่าออกมาน้อยเป็น 252 ล้านบาท ลด 21% y-o-y เพราะไตรมาสนี้คาดว่าโอนเพียง 60 ไร่

แต่คาดว่ากำไร 3Q60 กลับลดลงมากเทียบ q-o-q คือปรับลงในอัตรา 64% เพราะโอนที่ดินนิคมฯน้อยลงมากคือ 60 ไร่ เทียบ q-o-q ที่ 510 ไร่ คาดว่ารายได้ในส่วนนี้ที่ 252 ล้านบาท ต่ำลงถึง 86% y-o-y กำไรตามส่วนได้เสียบริษัทร่วมลดลง หลังฐาน 2Q60 มีรายการพิเศษเงินชดเขยประกันภัย 107 ล้านบาท และกำไรอัตราแลกเปลี่ยน 99 ล้านบาท แต่ยังดีที่คาดว่า 3Q60 ยังมีกำไรอัตราแลกเปลี่ยนถึง 146 ล้านบาท แต่ไม่มีเงินชดเขยประกันภัย สรุปคือ คาดว่ากำไรตามส่วนได้เสียบริษัทร่วม 3Q60 เป็น 643 ล้านบาท ต่ำลง 7% q-o-q

คาดว่ากำไรจะไปสูงสุด 4Q60 ในรอบปีนี้ ที่ 1,742 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนถึง 55% เทียบกับประมาณการทั้งปี 60 สืบเนื่องจากเป็นไตรมาสที่มีการขายสินทรัพย์เข้าสู่ REIT คาดว่ารายได้เป็น 4.78 พันล้านบาท

คาดว่า WHA ยังน่าสนใจใน Theme EEC ล่าสุดภาครัฐเตรียมออกข้อกำหนดผังเมืองให้จบภายใน 6 เดือน สร้างความมั่นใจนักลงทุน และเป็นการร่นระยะเวลาให้สั้นลง เพราะหากรอเวลาการดำเนินการปกติของกรมโยธาธิการและผังเมืองกระทรวงมหาดไทยต้องใช้เวลาถึง 1 ปีครึ่งถึง 2 ปี ขณะเดียวกันจะต้องไม่ขัดกับ พ.ร.บ. เขตเศรษฐกิจภาคตะวันออกที่จะมีการประกาศใช้ต่อไป และเมื่อ พ.ร.บ.ฉบับนี้ออก ก็จะยกเลิกข้อกำหนดข้างต้น

คงคำแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานเป็น 4.33 บาท ประเมินด้วยส่วนลด 20% จาก NAV ข้อดีบริษัทลดเงินกู้ได้เร็วมากจากสูงสุดปี 58 ที่ 47.7 พันลบที่ซื้อ HEMRAJ. ตอนนี้เหลือเพียง 37.5 พันลบ. อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนลดลงเป็น 1.3 เท่า จากปี 58 ที่ 2.3 เท่า

 



บล.ทิสโก้ : WHA แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 3.70 บาท

 

WHA : ปัจจัยบวกของกลุ่มนิคม

ร่างกฏหมาย EEC ผ่านการอ่านครั้งแรกแล้ว

ร่างกฏหมาย EEC ได้ผ่านร่างโดย สนช. แล้วและอยู่ระหว่างขั้นตอนการพิจารณาก่อนส่งกลับมาให้ สนช. ลงมติอีกครั้งภายใน 60 วัน ซึ่งเราเชื่อว่ากฏหมายจะบังคับใช้ได้ภายในสิ้นปีนี้ โดยกฏหมายใหม่จะใช้สำหรับเขตเศรษฐกิจภาคตะวันออกซึ่งประกอบไปด้วย ฉะเชิงเทรา, ชลบุรี และระยอง จะรองรับอุตสาหกรรมกว่า 10 ประเภท เช่น ยานยนต์, อิเล็กทรอนิกส์, การแพทย์ และอื่นๆ จากนักลงทุนทั้งชาวไทยและต่างชาติ

คาดยอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นใน 3Q17

HEMRAJ บริษัทลูกของ WHA ได้ประกาศแผนการขายที่ดิน 77 ไร่ ให้กับ Siam Yamato Steel (SYS) ในนิคมที่ชลบุรี SYS เป็นผู้ผลิตเหล็กรีดร้อนและเหล็กแผ่นสำหรับการก่อสร้าง และมีแผนที่จะสร้างศูนย์กระจายสินค้าสำหรับทั้งภายในและภายนอกประเทศ

ในช่วง 1H17 WHA มียอดขายที่ดินทั้งสิ้น 584 ไร่ หรือคิดเป็น 42% จากประมาณการทั้งปีที่ 1,400 ไร่ และเมื่อรวมกับยอดขายที่ดินของ SYS จะทำให้ยอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นเป็นครึ่งหนึ่งของเป้าทั้งปี ณ สิ้น 2Q17 บริษัทมีที่ดินรอโอนทั้งสิ้น 266 ไร่ (ลูกค้า 700 ราย) ปัจจุบัน WHA มีนิคม 9 แห่ง และมีแผนที่จะเปิดเพิ่มอีก 3 แห่งในปีนี้


 

นางสาวจรีพร จารุกรสกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ. ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด   WHA

 

ขณะที่ก่อนหน้านี้ นางสาวจรีพร จารุกรสกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA  กล่าวว่า  มั่นใจปี 61 รายได้เติบโตเลข 2 หลัก หลังกระแส EEC บูม ดันยอดขายที่ดิน และการเช่าพื้นที่โตแรง โดยเฉพาะธุรกิจยานยนต์ พร้อมตั้งเป้าสัดส่วนรายได้ประจำปี 62 แตะ 50% จากปีนี้อยู่ที่ 35% ช่วยสร้างเสถียรภาพธุรกิจ ขณะที่ปัจจุบันต่างชาติถือหุ้นมากกว่า 25% หลังล่าสุดผู้ถือหุ้นใหญ่โยนหุ้นให้อีกกว่าพันล้านบาท พร้อมเตรียมโรดโชว์สิงคโปร์ ธ.ค. นี้

 


ติดตามข่าวสารทาง Line

เพิ่มเพื่อน

เรียบเรียงโดย

บุษบา ศรีลาปัง